国际成本深度参与中国公司再融资突显信心

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　　■ 张 敏

　　9月15日，光伏龙头企业协鑫科技告示，得回有中东主权基金布景的国际驰名投资机构弄脏成本约7亿好意思元策略投资。仅三天后，微盟集团也告示得回弄脏成本2亿好意思元认购。更早之前，药明康德、比亚迪等公司H股配售也眩惑了多家国外机构参与。国际成本频频动手锁定中国多领域龙头企业，夸耀出对中国经济转型中枢赛谈的高度招供。

　　与普通二级市集投资不同，再融资一样以定向增发、配股等形式进行，一样资金规模较大，并设有严格的锁如期，对投资者的尽调才气、资金实力和产业交融均建议更高条目。国际成本积极参与这类投资，证明其并非着眼于追求短期套利，而是确切看好中国企业的基本面和成长后劲，愿与中国优质企业共同成长。

　　从宏不雅角度看，陆续优化的外商投资政策环境为国际成本参与中国企业再融资提供了有劲复古。

　　前年，商务部、证监会、国务院国资委等长入发布《番邦投资者对上市公司策略投资照看见地》，饱读吹外资开展始终投资、价值投资。本年2月份，《2025年稳外资活动决议》发布，明确建议饱读吹外资在华开展股权投资。

　　5月份，证监会主席吴清默示，证监会将刚毅不移股东成本市集高水平对外灵通，进一步完善对外灵通方式，稳步股东一系列对外灵通的求实举措。

　　7月份，国度发展改良委等部门发布《对于践诺饱读吹外商投资企业境内再投资多少要领的奉告》，波及便利外汇资金使用等骨子。9月份，国度外汇照看局发布《国度外汇照看局对于深刻跨境投融资外汇照看改良相关事宜的奉告》，进一步明确“允许外商径直投资项下外汇利润境内再投资”，大幅擢升跨境投融资便利度。

　　掩饰准入、投资、退出全进程的政策体系陆续完善，为国际成本深耕中国市集奠定了坚实基础。

　　从企业角度看，中国科技企业翻新实力的特等式发展，正在陆续重塑国际成本对中国经济的融会。

　　中国科技实力的冲突性施展成为眩惑外资回流的内在能源。国际成本不再粗略地将中国视为“寰宇工场”，而是确切意旨上的寰球科技翻新策源地。

　　一方面，我国科技参加抓续加多。2024年我国全社会研发参加超3.6万亿元，较2020年增长48%；研发参加强度达到2.68%，特等欧友邦家平均水平；研发东谈主员总量寰宇第一。2024年，524家中国大陆企业进入寰球工业研发参加2000强，占上榜企业比重达26.2%；高新技巧企业超50万家，较2020年加多83%。

　　另一方面，科技翻新后果陆续流露。在量子科技、生命科学、物资科学、空间科学等领域，我国取得一批要紧原创后果，高水平国际期刊论文数目和国际专利苦求量聚拢5年位居寰宇第一。数据夸耀，我国玄虚翻新才气名次由2020年的第十四位擢升至2024年的第十位。

　　更热切的是，科技翻新正加快调整为企业事迹增长能源，成为外资积极参与再融资的中枢考量。本年以来，在低空经济、翻新药、东谈主形机器东谈主、买卖航天等领域，企业逐渐迈入翻新参加的事迹完了期。

　　举例，在医药翻新领域，2025年上半年翻新药对外授权总金额已接近660亿好意思元，其中多笔交往金额特等10亿好意思元，部分药企通过翻新药国外授权（license—out）实现了事迹大增。

　　在东谈主形机器东谈主赛谈，据新策略产业究诘所数据，2025年上半年，国内公开泄漏的东谈主形机器东谈主中标表情数目已特等83个，协议金额共计近3.3亿元；进入下半年，优必选、智元机器东谈主等公司接踵斩获东谈主形机器东谈主大单。跟着订单的录用，东谈主形机器东谈主关系企业的事迹也进一步夯实。

　　通过参与再融资，国际成本的脚色正在从财务投资者转向策略搭伙东谈主，更深地融入中国经济的翻新发展过程中。除了注入资金，它们还在公司科罚、技适值作和国外市集拓展等方面为企业赋能，变成互利共赢的相助模式。跟着中国成本市集轨制型灵通向纵深股东，科技翻新与产业升级抓续开释红利，国际成本也将愈加积极地布局中国翻新科技企业，与其共同成长、分享发展红利。

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